中国经济开局良好 2018年买“睡得着觉的股票”

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发布时间:2018-01-07 06:28

  




  新年第一周,上证、深证、中小创指数涨幅均在2%以上,其中涨得最好的创业板指涨2.78%,涨幅较小的中小板指也达2.13%。

  即便在指数录得满堂红之际,两市也有800多只股票不涨反跌,跌幅最深的新宏泰(因定增方案未获证监会通过)达25.24%;涨幅超过2.5%(指数均值)的个股才占1/3。可见,选股远比预测指数更重要。

  2018年买什么?有说继续买白马蓝筹的,也有说风格切换该买中小创的,笔者非常赞同以64.97%的收益勇夺股票型基金第一、易方达消费行业基金经理萧楠的话:“买能让自己睡得着觉的股票”

  那么,什么是“能让自己睡得着觉的股票”呢?

  要回答这个问题,首先要弄清楚今年股市为什么开门红,为什么一周以来天天拉阳?

  从内因分析,首先是2018年中国经济开局良好。最新出炉的官方2017年制造业PMI年均值为51.6%,高于上年总体水平1.3个百分点;非制造业商务活动指数年均值为54.6%,高于上年总体水平0.9个百分点。

  而本周初公布的12月财新制造业PMI为51.5%,较上月上升0.7个百分点,并创近四个月来最好水平。说明不管是制造业还是非制造业,不管是大型企业还是中小型企业,经济始终保持在景气区间,且稳中向好的发展态势更趋明显。

  而从外因分析,则是受国际主要市场的带动。新年以来,道指、纳指、恒指均创10年新高,其中道指破25000点,纳指突破7000点,恒指破30800点。特别是去年最后一个工作日,证监会宣布,经国务院批准H股公司将进行“全流通”试点,搁置了12年未决的H股全流通问题正式提上日程。这一对外开放的重大措施,直接点燃了香港股市的火爆行情。

  相关数据显示,目前道指平均市盈率23.8倍,纳指平均市盈率32.5倍,恒指平均市盈率16.4倍;而上证指数平均市盈率18倍,沪深300约13-14倍。统计还显示,10年前的2007年10月,恒指最高32352点,当时平均市盈率24.26倍,而现在的30800点市盈率为16.4倍。这说明10年来,随着经济增长,同为3万多点的香港股市,估值已经降低了1/3,再一次成为国际主要市场的估值洼地;而香港市场有一半多市值系内地公司所创造,港股能涨,A股为什么不能?

  明白了A股开门红的背景,我们就可以大致勾画出什么是“能让自己睡得着觉的股票”。

  一是从已进入MSCI成份股中的222只个股中,挑选那些估值相对较低、去年涨幅相对较小、且行业和成长性不错的股票。今年市场最具影响力的事件,莫过于A股将正式纳入MSCI,且根据安排,6月1日将会按照2.5%的比例,纳入MSCI新兴指数之中,到9月将进一步把比例调升至5%。随着A股加快进入国际大舞台,我们的投资思路和投资理念也要有国际视野。看看本周涨得不错的部分MSCI成份股,如泰禾集团(周涨38.41%)、青岛啤酒(周涨11.47%)、上海石化(周涨9.79%)、保利地产(周涨8.08%)、乃至中国石化(周涨15.17%),等等,不就已经表露出这样的态势了吗?其实,还没有多大动静的个股还有不少。

  二是从港股市场的“恒生内地100”中,寻找A股价格与H股价格接近、甚至A股低于H股的股票。如本周涨幅达11.32%的海螺水泥就属于这一类,即便涨了这么多,其A股价格(32.65元)还是低于H股价格40.25港元(约34.2元)。另如本周房地产板块特别是龙头地产股为什么涨得那么猛?一个重要原因就是,去年港股中的内房股,如恒大、融创、碧桂园等都涨了好几倍,但有的估值已高,如融创市盈率37倍,碧桂园23倍,恒大17倍等;相比之下,A股市场上的一些低估值地产股,如世茂股份、绿地控股、荣盛发展等更有优势。

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